बाँड्स सारख्या फिक्स्ड-इनकम गुंतवणुकीतून मिळणाऱ्या परताव्याचे निर्धारण करण्यात कूपन दर महत्त्वाची भूमिका बजावतात. मात्र, महागाईमुळे या परताव्यावर लक्षणीय परिणाम होऊ शकतो, व्याज देयकांची वास्तविक किंमत बदलू शकते. या लेखात आपण महागाई कूपन दरांवर कसा परिणाम करते, बाँड किंमती आणि धोक्यांपासून संरक्षण करण्याच्या गुंतवणूकदारांच्या धोरणांबद्दल चर्चा करू.
महागाई आणि कूपन दर यांच्यातील संबंध
१. निश्चित कूपन दर vs वाढती महागाई
- बाँड्स सामान्यत: निश्चित कूपन देयके ऑफर करतात, म्हणजे नाममात्र व्याज रक्कम कालांतराने स्थिर राहते.
- महागाई वाढल्यास, या देयकांची क्रयशक्ती कमी होते.
- उदाहरण: ५% कूपन दर असलेला बाँड आकर्षक वाटू शकतो, पण जर महागाई ६% पर्यंत वाढली तर वास्तविक परतावा ऋणात्मक (-१%) होतो.
२. बाँड किंमतीवर परिणाम
- महागाई वाढल्यावर, RBI किंवा फेड सारख्या केंद्रीय बँका ते नियंत्रित करण्यासाठी व्याजदर वाढवतात.
- नवीन जारी केलेले बाँड्स नंतर जास्त कूपन दर ऑफर करतात.
- कमी कूपन दर असलेले विद्यमान बाँड्स कमी आकर्षक बनतात, ज्यामुळे त्यांच्या बाजारभावात घट होते.
३. वास्तविक उत्पन्न: गुंतवणूकदारांना प्रत्यक्षात काय मिळते
- नाममात्र उत्पन्न (कूपन दर) = घोषित व्याजदर
- वास्तविक उत्पन्न = नाममात्र उत्पन्न - महागाई दर
- जर महागाई कूपन दरापेक्षा जास्त असेल, तर गुंतवणूकदारांना वास्तविक अर्थात तोटा होतो.
ऐतिहासिक उदाहरण: १९७० चे महागाई संकट
१९७० च्या तेल संकटादरम्यान, अनेक देशांमध्ये महागाई द्वि-अंकी आकड्यांपर्यंत पोहोचली. ५-६% निश्चित कूपन दर असलेले बाँड्स वास्तविक मूल्यात जवळजवळ निरुपयोगी ठरले, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना प्रचंड नुकसान सहन करावे लागले. या काळाने महागाई-संरक्षित सिक्युरिटीजचे महत्त्व उघड केले, जसे की नंतर सुरू केलेले TIPS (ट्रेझरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्युरिटीज).
गुंतवणूकदार स्वत:चे संरक्षण कसे करू शकतात
१. महागाई-अनुक्रमित बाँड्समध्ये गुंतवणूक करा
- उदाहरणे: TIPS (यूएस), इन्फ्लेशन-लिंक्ड गिल्ट्स (यूके), फ्लोटिंग रेट बाँड्स
- हे महागाईच्या आधारावर कूपन देयके समायोजित करतात, वास्तविक परतावा टिकवून ठेवतात.
२. बाँड मॅच्युरिटी कमी करा
- कमी मुदतीचे बाँड्स लांब मुदतीच्या बाँड्सपेक्षा कमी संवेदनशील असतात.
३. फ्लोटिंग-रेट नोट्स (FRNs) सह विविधता आणा
- FRNs मध्ये बदलणारे कूपन दर असतात (LIBOR किंवा RBI रेपो दरासारख्या बेंचमार्क दरांशी जोडलेले), जे वाढत्या महागाईपासून संरक्षण देतात.
४. उच्च-उत्पन्न किंवा कॉर्पोरेट बाँड्सचा विचार करा
- काही कॉर्पोरेट बाँड्स महागाईच्या धोक्याची भरपाई करण्यासाठी जास्त कूपन दर ऑफर करतात (परंतु डिफॉल्टचा धोका जास्त असतो).
निष्कर्ष
महागाई निश्चित कूपन देयकांचा वास्तविक परतावा कमी करते, म्हणून बाँड गुंतवणूकदारांनी हे करणे आवश्यक आहे:
✔ महागाईच्या ट्रेंड्सवर लक्ष ठेवा.
✔ महागाई-संरक्षित सिक्युरिटीजमध्ये विविधता आणा.
✔ आर्थिक परिस्थितीनुसार पोर्टफोलिओ मुदत समायोजित करा.
महागाई कूपन दरांवर कसा परिणाम करते हे समजून घेऊन, गुंतवणूकदार आपल्या फिक्स्ड-इनकम गुंतवणुकीचे संरक्षण करण्यासाठी अधिक चांगले निर्णय घेऊ शकतात.
